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萬眾期待中，鎳(nie)錫(xi)期貨合約(yue)今日掛牌(pai)。結合102070元/噸、120190元/噸的鎳(nie)錫(xi)期貨合約(yue)掛牌(pai)價分析，首日均存在短線買入(ru)機會(hui)。同時，跨品種(zhong)套利也被市場(chang)所看好(hao)，尤(you)其是鎳(nie)期貨，其金屬品種(zhong)特(te)性注(zhu)定會(hui)成為套利的主要目標。
首日：短期買入有機會
業內人士認為，鎳(nie)期貨(huo)合約(yue)掛價(jia)主要參考倫敦金屬交(jiao)易所(suo)（LME）的(de)(de)結算價(jia)進行，而LME鎳(nie)價(jia)處于階段性(xing)的(de)(de)低位，按照以往(wang)上市新品種的(de)(de)規律(lv)，鎳(nie)受到追捧(peng)的(de)(de)概率(lv)較高(gao)。其中一大利好(hao)是印尼禁止產礦后，全球(qiu)鎳(nie)礦供應出(chu)現缺(que)口，這個缺(que)口正在不斷消(xiao)耗中國(guo)港口的(de)(de)鎳(nie)礦庫存，二是價(jia)格不斷下(xia)跌對中國(guo)鎳(nie)生鐵企(qi)業形成(cheng)了(le)巨大的(de)(de)成(cheng)本沖擊。
寶城期(qi)(qi)貨(huo)(huo)金融研究(jiu)所所長助(zhu)理程小勇(yong)分(fen)析(xi)，從(cong)鎳期(qi)(qi)貨(huo)(huo)掛牌(pai)基準價(jia)來(lai)看，102070元(yuan)/噸(dun)的(de)價(jia)格偏(pian)低，出現了(le)期(qi)(qi)現倒掛的(de)情況，3月26日上海市(shi)場鎳現貨(huo)(huo)價(jia)為(wei)103350元(yuan)/噸(dun)。而LME鎳價(jia)呈現近月貼水的(de)結構，因此(ci)上市(shi)首日可以采取(qu)短期(qi)(qi)買(mai)入(ru)活躍合(he)約(yue)(yue)和(he)遠期(qi)(qi)合(he)約(yue)(yue)策(ce)略。
就(jiu)錫期貨而(er)言，從合(he)(he)約(yue)掛牌價來看，120190元/噸也偏低，3月26日上(shang)海市(shi)場錫現(xian)貨價格為(wei)120250元/噸，如(ru)果從持(chi)有成本來看，并對應(ying)LME錫近月貼水(shui)的(de)結(jie)構，短(duan)期買入(ru)活躍合(he)(he)約(yue)或者遠(yuan)月合(he)(he)約(yue)是比較合(he)(he)適的(de)。
長期(qi)：鎳看(kan)好 錫(xi)看(kan)淡
市場人士(shi)分(fen)析，2015年全球鎳礦供(gong)應仍將呈(cheng)現(xian)緊平(ping)衡狀態(tai)，鎳價料將震蕩上行(xing)。2015年鎳目標價位在(zai)19000-20000 美(mei)元。而(er)2015年錫均(jun)價會維(wei)持在(zai)20000-22000美(mei)元/噸之間震蕩，全球供(gong)需(xu)由供(gong)應短缺逐漸過渡到(dao)供(gong)需(xu)平(ping)衡狀態(tai)。
銀(yin)河期貨分析師李瑩預計，結合有色網報(bao)價(jia)+倉儲費(fei)+無風險利息+各(ge)種費(fei)用測算(suan)，鎳價(jia)的波動范(fan)圍(wei)為元/噸(dun)，錫價(jia)為元/噸(dun)。
東證期(qi)貨研究員(yuan)郭華介(jie)紹，2014年鎳(nie)價(jia)格的(de)大幅波動都是(shi)受紅土鎳(nie)礦(kuang)供給端的(de)影響導致(zhi)。自印(yin)(yin)尼(ni)禁礦(kuang)后，中(zhong)國紅土鎳(nie)礦(kuang)的(de)進口量(liang)整體(ti)下滑(hua)，市場對短缺預期(qi)反應(ying)敏(min)感(gan)，LME鎳(nie)期(qi)貨價(jia)格曾一度漲至21600美(mei)元(yuan)，隨著5月(yue)份菲律賓出(chu)口量(liang)和(he)供給的(de)提(ti)升，市場逐(zhu)步修復對短缺的(de)預期(qi)。同時，印(yin)(yin)尼(ni)禁礦(kuang)后，在印(yin)(yin)尼(ni)投(tou)資建廠(chang)的(de)中(zhong)國企業大幅增加，據(ju)統計，2014 年9月(yue)，印(yin)(yin)尼(ni)已建、在建、計劃新(xin)建的(de)冶煉廠(chang)預計有29家(jia)，涉及總(zong)產(chan)(chan)能(neng)62.5萬(wan)噸鎳(nie)金屬(shu)當量(liang)。短期(qi)來(lai)看，這部分產(chan)(chan)能(neng)投(tou)產(chan)(chan)進度較慢，在2015年釋放的(de)可能(neng)性不大，預計印(yin)(yin)尼(ni)鎳(nie)鐵新(xin)增產(chan)(chan)量(liang)無(wu)法覆蓋中(zhong)國停產(chan)(chan)導致(zhi)的(de)供給減少(shao)。
對(dui)于錫而言，郭華認為，未(wei)來全球供(gong)應短(duan)缺、國內供(gong)應過剩，資(zi)源勘探投資(zi)力度將逐步加大。錫資(zi)源回(hui)收力量(liang)將不斷加強使得產量(liang)和消(xiao)費(fei)量(liang)保持低速增長，預計(ji)未(wei)來5年產量(liang)增長約1.5%、消(xiao)費(fei)增長約1%，2015年錫均價會維持在20000-22000美元/噸(dun)之間震(zhen)蕩(dang)，全球供(gong)需(xu)(xu)由(you)供(gong)應短(duan)缺逐漸(jian)過渡到供(gong)需(xu)(xu)平(ping)衡狀態(tai)。
行(xing)業：形成價格(ge)新標(biao)桿
金(jin)川集團(tuan)(tuan)股份有(you)限公司營銷公司副總(zong)經理鮑興旺表(biao)示，鎳(nie)(nie)(nie)是(shi)國(guo)(guo)(guo)家重要的(de)戰(zhan)略金(jin)屬之(zhi)一，我國(guo)(guo)(guo)鎳(nie)(nie)(nie)產業(ye)的(de)發(fa)展需(xu)要擁有(you)中國(guo)(guo)(guo)定價(jia)權的(de)期貨市(shi)場(chang)。鎳(nie)(nie)(nie)價(jia)格波動劇(ju)烈，金(jin)川集團(tuan)(tuan)作為(wei)國(guo)(guo)(guo)內最(zui)大的(de)鎳(nie)(nie)(nie)冶煉企業(ye)，對上市(shi)鎳(nie)(nie)(nie)期貨品種存在強烈的(de)需(xu)求。鎳(nie)(nie)(nie)期貨的(de)上市(shi)，將有(you)利于促(cu)進鎳(nie)(nie)(nie)行業(ye)市(shi)場(chang)化定價(jia)機(ji)制(zhi)的(de)形成，為(wei)產業(ye)鏈(lian)上下游(you)企業(ye)提供(gong)有(you)效的(de)風(feng)險管(guan)理工具，有(you)助于企業(ye)控制(zhi)采(cai)購成本和(he)鎖定經營利潤，促(cu)進市(shi)場(chang)資源的(de)合(he)理配(pei)置，保(bao)障(zhang)鎳(nie)(nie)(nie)產業(ye)的(de)可持續發(fa)展。
五礦有色股份(fen)有限公(gong)(gong)司貿(mao)易(yi)事業(ye)部錫(xi)鎳(nie)部總經理呂鵬表示，上(shang)海期貨(huo)交(jiao)(jiao)易(yi)所錫(xi)期貨(huo)的(de)上(shang)市(shi)，將(jiang)為國內錫(xi)生(sheng)產商、貿(mao)易(yi)商、消費(fei)者(zhe)提供一個合法、公(gong)(gong)開(kai)、公(gong)(gong)平、公(gong)(gong)正的(de)期貨(huo)交(jiao)(jiao)易(yi)平臺，促(cu)成(cheng)規范(fan)的(de)錫(xi)商品價格發現(xian)機制，為行業(ye)參與者(zhe)提供一個新的(de)交(jiao)(jiao)易(yi)途徑(jing)(jing)和保值途徑(jing)(jing)。 . |
